新能源汽车泡沫破灭？去年净亏损27亿小鹏股价累计下跌超52%

3月8日 ，小鹏汽车公布其截至2020年12月31日的2020财年第四季度以及2020财年未经审计的财务数据。

2020年财报及2020年第四季度业务及财务亮点：

交付：2020 Q4小鹏汽车总交付量达12,964台，较2019年同期增长了302.9%，环比第三季度增长了51.1%。其中，小鹏P7(参数|询价)交付量达8,527台，较2020年第三季度6,210台增长了37.3%。

2020财年，小鹏汽车总交付量达27,041台，同比增长了112.5%。

收入：2020 Q4小鹏汽车总收入为28.51亿元(4.37亿美元)，较2019年同期增长345.5%，环比增长43.3%。其中，Q4汽车销售收入为27.35亿元(4.19亿美元)，较2019年同期增长375.7%，环比第三季度18.98亿元增长44.1%。

2020财年，小鹏汽车总收入为58.44亿元(8.96亿美元)，较2019年同比增长151.8%。其中，汽车销售收入为55.47亿元(8.50亿美元)，较2019年同比增长155.5%。

毛利率：2020 Q4小鹏汽车毛利率为7.4%，2019年同期及2020年第三季度分别为-6.6%和4.6%。其中，Q4汽车销售毛利率为6.8%，2019年同期及2020年第三季度分别为-8.5%和3.2%。

2020财年，小鹏汽车的毛利率为4.6%，2019年为-24.0%。2020年汽车销售毛利率为3.5%，2019年为-25.9%。

亏损：2020 Q4小鹏汽车净亏损为7.87亿元(1.21亿美元)，2019年同期及2020年第三季度净亏损分别为9.97亿元和11.49亿元。2020财年，小鹏汽车净亏损为27.32亿元(4.19亿美元)，2019年为36.92亿元。

研发投入：2020财年，小鹏汽车研发投资支出共计17.26亿元，相比2019年的20.7亿元有所减少，占总营收的30%。

在2020 Q4财报电话会议上，小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏表示，2021 年年底研发人员将超过原来的一倍，生态体系里面也会布局大量的基础研发人员。

销售和售后布局：截至2020年12月31日，小鹏的销售与服务网络已包括160家销售网点和54家服务网点，覆盖69个城市。小鹏汽车品牌的超级充电站已运营159座，覆盖54个城市。

何小鹏表示，2021年底，小鹏汽车品牌的超充站将超过500座。

截至2020年12月31日，小鹏公司拥有现金、现金等价物、受限资金和短期投资共计353.42亿元（54.16亿美元）。

通过财报可以看出，小鹏汽车的亏损额度在大幅收窄。销量增长是营收大涨的关键，小鹏的旗舰车型是小鹏P7，小鹏P7销量增长的同时，拉动单车均价提升，从而提高毛利率。

值得一提的是，2021 年，小鹏将是国内造车新势力三强中唯一一家有新车量产交付的车企。第三款量产车型预计在今年第四季度正式交付，是一款搭载了车规级激光雷达的 A+级智能纯电轿车。

尽管销量和财务情况双双得到改善，但依然难以扭转小鹏股价的下滑，其股价自2020年11月24日至今累计跌幅已经超过了52%，是国内造车新势力三强中累计跌幅最大的一家。