“宁德系”电池厂爆炸，会不会影响宁德时代的股价？

1月7日晚间，据湖南宁乡发布官微消息。2021年1月7日18时12分许，湖南邦普循环科技有限公司（以下简称“湖南邦普”）老厂车间发生爆炸起火。事故造成1人死亡，6人重伤，14人轻伤。

作为一家汽车动力电池回收、生产企业，尽管湖南邦普在业界久负盛名，但毕竟其业务限于TO B范畴，为多数人所不了解。一起安全事故，还不足以带动网络流量，充其量也就成为当地居民茶余饭后的谈资而已。

但这一次，湖南邦普却实实在在地做到了“坏事传千里”。

▍成也萧何，败也萧何

据工商注册信息显示，湖南邦普是广东邦普的全资子公司，而广东邦普的第一大股东正是宁德时代（持股比例高达近53%）。是的，就是当下“如日中天”，出货量国内第一，距千亿市值仅一步之遥的动力电池供应商——宁德时代。

因此，湖南邦普相当于宁德时代的“孙”公司。

据2019年年报显示，宁德时代上市公司股东纯利润为45.6亿元，其中仅湖南邦普一家就贡献了6.39亿元，占比近14%。在2020年半年报中，宁德时代理所当然地将湖南邦普列为“重要非全资子公司”。

湖南邦普为什么可以这么“牛”？

当然与宁德时代“毫无理由”地“护犊子”有密切关系。

其一，湖南邦普被放在了电池产业链中最重要的环节——前驱体供应商。

前驱体是指动力电池的部分重要组成原料，比如镍盐、锰盐、钴盐等。因为动力电池的最终元素配比及关键性能与前驱体直接相关，所以前驱体被业内比作动力电池的CPU。

在以“电池回收-原料再造-材料制造-电池包制造”一条完成电池产业链中，湖南邦普占据的就是第一、第二环节。

其二，湖南邦普被“委以重任”。

众所周知，曾经，宝马X1(参数|询价)PHEV车型换装宁德时代811电池后，能量密度提升近6成，纯电续航从60KM直接飙升至110KM。

宝马不仅成就了宁德时代，更成为首批宁德时代811电池的“最佳代言”人。

2019年至今，811电池装机量稳定占据其三元装机约30%。作为一款全新型号的动力电池，宁德时代之所以很快能够稳定产能，占据市场。湖南邦普功不可没，其被宁德时代委以8系电池主要生产商。

其三，湖南邦普被赋予“专营”特权。

之前，宁德时代811电池的部分原材料还由宁波荣白新能源科技有限公司供货，而荣白同样也是颇具实力的前驱体供应商。但，811电池上量之后，宁德时代则“要求”必须用“自己”前驱体厂的产品，这个“自己”，当然就是湖南邦普。

如此，在宁德时代一路荫蔽之下，湖南邦普迅速做大，大到了行业第二的位置，市场占比15%。

但随着1月7日的一声巨响，“蘑菇云”升起那一刻，湖南邦普此前“显了多少贵”，此后就要“遭多少罪”。

首先，最直接的代价。

事故造成1死19伤，以及一个年产1.5万吨前驱体的工厂基本报废，湖南邦普需要耗巨资善后，赔偿和重建都不可推卸；

当然，事故具体原因正在调查中，但对于“废铝箔起火导致爆炸”的官方声明，有专业人士认为，这很可能是一起“低级错误”所导致的事故。

在分离回收电池金属元素的过程，铝粉遇酸或者碱时，都会产生氢气，且由于铝粉遇酸碱接触面积较大，反应非常剧烈，短时间大量氢气被释放，同时伴随着大量的热释放，在空气中就极大可能发生爆炸。

所以，在该项操作中，所有基于流程和规范的要求，都以强化安全为基准，须严格执行要求。对于一个年产能可达10万吨的行业头部企业，湖南邦普不是小作坊，不应该在这个环节出现问题，显然，这是一个代价巨大的“低级错误”。

由此，一定会引发安全生产主管部门的彻查，并也一定会涉及金额不菲的罚款。

事实上，湖南邦普事故之后，行业的共识是，相关部门在岁末年初之际，对安全生产尤其重视，此次事故已经涉及到人员伤亡，大概率会触动相关部门对国内动力电池回收厂进行大规模安全整顿，始于湖南邦普，波及全国同行业。

看起来，说来说去，事故之于湖南邦普都是“钱”的事儿。对于不差钱的主来说，这都不算事。

▍对宁德时代的深远影响

那么，对于宁德时代而言，邦普工厂事故的影响也仅仅是“钱”的事吗？

事故发生后次日，宁德时代官方回应，公司已要求包括邦普在内的各单位严格落实安全责任，进行隐患排查，初步评估邦普工厂事故对公司生产经营业务影响有限。

宁德时代的回应尽管“很官方”，但也绝非虚言。

事实上，除了湖南邦普年产6.5万吨前驱体的新厂在爆炸事故中“安然无恙”之外，还不得不重提前文所述的“宁波荣白”。

正是因为宁德时代此前“护犊子”的行为，宁波荣白一直处于半停工状态，现在湖南邦普必然减产之后，宁波荣白一切都是现成的，只要有需求，立马能够跟上产能。

宁德时代“官文”中“影响有限”，确实是有托底的一句话。

当然，1月8日，宁德时代股价一度逼近9900亿元，在冲击千亿市值的关口，爆炸事故演变成了一个小小的“黑天鹅”事件，截止收盘，宁德时代报404.50元/股，跌2.11%，市值蒸发逾200亿元。

如此看来，既然钱对于湖南邦普不算个事，那么，对于宁德时代来说，就更不算个事了。

愚以为，事故背后的隐忧，远非如此。

事实上，在事故发生后，能够获知消息的用户群体，在第一时间几乎都表达了同样的担忧，811电池在工厂里面就这么易爆，难道搭载在车上就不易爆了吗？

99%的用户都不是专业人士，几乎不能辨明电池在工厂里的状态和在自己车上的状态有何异同。但有一点他们清楚， NCM811电池与主流NCM523电池相比，前者出事，是直接爆炸；后者出事，是从冒烟到起火，有一个过程。

或许，这才是宁德时代真正需要付出的代价，一次工厂爆炸，再次把811电池的安全问题打回原形。

讲真，整个2020年，都是宁德时代811电池的“多事之秋”。

据不完全统计，2020年，新能源车发生自燃、起火事故超过40起，其中近一半都与宁德时代811电池有关。虽然不能肯定事故都因电池而起，但其过多的巧合，总不免让人心生怀疑。

加之，去年10月底，全新的2.0版“节能与新能源汽车技术路线图”明确，动力电池不再单一做高能量密度引导，转为坚持安全第一的原则，兼顾性能、成本与寿命等指标。隐约间，意味着811电池技术路线似乎被政策“边缘化”了。

从侧面，也坐实了811电池不安全的“真实性”。

2020年10月16日，在第五届动力电池应用国际峰会上，宁德时代董事长曾毓群公开表示，宁德时代开发的811三元电池系统，可轻松通过热扩散测试，时间不是5分钟，而是永远不起火。同时表示，只是811电池的成本还需要时间解决。如此，算是对811电池减产的原因找了一个“合理”的理由。

不管怎样，一把手亲自承诺，且场合正式，宁德时代811电池基本完成自救。

但不到3个月时间，嫡系电池工厂的爆炸事故，再次把811电池的安全性推向风口浪尖。未来，一定是高能量、高密度、高安全动力电池的天下，811电池也一定是宁德时代市场的突破口，一旦陷入被质疑、不信任的境地，从而影响到主机厂产品的销售，就算宁德时代今天“朋友遍天下”也不为傲，因为，在利益和生存面前，“明天”都是需要重新考虑的“明天”。