最贵的卖最好？最抠的最赚钱？三大造车新势力2020成绩单出炉

3月8日，小鹏汽车在美股开盘前正式发布了2020年第四季度及全年财报，并同期举行了财报电话会。

财报数据显示，在2020年第四季度，小鹏汽车交付和营收均环比增长：共交付12,964台新车，相比第三季度的8,578台增长51.1%。总收入为人民币28.51亿元，相比三季度19.90亿元收入增长43.3%。

2020全年，小鹏汽车总营收58.44亿元人民币，较2019年的23.21亿元增长151.8%，新车总交付量达27,041台，较2019年的12,728台增长了112.5%。

同时，小鹏汽车在2020年实现了净亏损大幅收窄、毛利率首次转正：净亏损27.32亿元，上一财年为36.92亿元，同比下降26%，全年毛利率达到4.6%，而上一财年为-24.0%。另外，小鹏汽车现金储备为353.42亿人民币。

对即将结束的2021年第一季度，小鹏官方预计将交付12,500台新车，收入指引26亿元，延续同比大幅增长的态势。

至此，国内造车新势力三大头部企业蔚来、理想和小鹏都已经交出了自己的2020年答卷。我们可以看到，经过了前些年的困难和挑战，过去一年里，这三家企业均呈现出销量增长、营收改善、毛利转好等良好态势。

同时，从当初人们眼中的“造车三傻”到如今的“造车三小强”，三家企业正沿着各自不同的思路，走向差异化道路，向着更多元、丰富的局面发展。

■最贵的卖的最好

虽然新冠肺炎疫情为2020年的开年蒙上了阴影，最终没有阻挡汽车新能源转型的时代进程。最突出的表现，就是三家企业在过去的2020年不断攀升的产品交付数量。

2020年，蔚来、理想和小鹏的新车交付数量分别为43,728辆、32,624辆和27,041辆。

最先起跑的蔚来销量排名第一，相比2019年的交付增长了112.6%。其中，蔚来ES 8交付约1.08万台，蔚来ES 6交付约为2.79万台，EC 6交付4922台。

这意味着，蔚来的销量主力仍是2019年上市的ES 6，但在2020年的改款ES 8和全新EC 6也为销售起到了支撑作用。在财报电话会上，蔚来高层就强调了这两款车型带来了更高的毛利，特别是第三季度蔚来EC6(参数|询价)交付之后，整车毛利率从第三季度的14.5%增加到了第四季度17.2%

根据蔚来官方表述，2020年蔚来ES 6位居2020年全年中国电动SUV市场销量冠军，ES 8在中国40万元以上高端电动SUV市场中占据销量首位，EC 6从2020年11月开始连续3个月夺得中国高端轿跑SUV市场第一名。

此外，如果你打开蔚来APP选择一款ES 6开始配置车型，就会发现蔚来的产品和传统豪华汽车品牌一样，从座椅到内饰、音响均有加钱选装配置。这也无疑能给蔚来产品带来了更多的盈利空间。

蔚来官方此前就表示，目前的单车开票价平均在40万元以上，结合良好的销量表现，也给其全年营收金额带来了有力拉动。

此前高举高打，不断“烧钱”的蔚来，从销量表现上，进入了前期积累起的品牌和口碑带来的甜蜜期。

销量排在第二位的理想，似乎刚好和蔚来是一个反面：只有一款车型理想ONE(参数|询价)在售，所有配置都是同一个售价32.8万元。

同时，理想在2020年还经历了“断轴”召回的风波，但并不影响其在2020年交付达到3.26万台的好成绩。

根据乘联会数据显示，在2020年国内新能源汽车市场中，理想ONE的零售数据排名第七，超过了比亚迪汉和蔚来ES6(参数|询价)。如果你去理想的门店里，还会看到官方统计的一张“2020年中国新能源SUV销量表”，其中理想ONE排名第一。

这里面明显有一个文字游戏，采用增程式动力的理想ONE并不是纯电动车型，同级别并没有直接竞品，与ES6等纯电SUV比销量也多少有点不讲武德的意思。

但理想ONE用实打实的销量，证明了即使采用曾经被其他车企质疑的动力路线，用优质的体验、真诚的价格，依然能获得消费者的认可。

要知道，理想ONE在2019年十二月刚刚上市时的成绩，还仅仅为生产1530辆，交付1000辆出头。

当然，在理想ONE大卖之后，马上就有传统厂商跟进增程式技术，打造竞品车型。然而值得这些厂商进一步思考的是，消费者仅仅是因为增程技术，才购买理想ONE吗？

最后是产品价格相对另外两家更低、唯一推出了纯电轿车的小鹏。即使如此，这也并没有给小鹏带来更多的优势，销量层面不及蔚来和理想，以2.7万多台的成绩排在第三位。

如果分析原因，只能说纯电轿车小鹏P7(参数|询价)有点姗姗来迟：小鹏交付的27,041辆汽车，P7的交货量为15,062辆。而要知道，小鹏汽车在去年十月下旬才宣布，第一万台小鹏P7下线。

除了小鹏P7的产能制约之外，相比蔚来和理想，小鹏在售的两款车型价格更低，在同价位上也有更多的竞争对手的存在，这无疑也给其销量带来了更大的压力。

值得注意的是，近期三小强也公布了2020年2月的交付数据：蔚来交付5578辆，理想交付2300辆，小鹏交付2223辆，均受到春节假期影响，相比1月份出现下跌。

此外，蔚来对2021第一季度的交付预计为超过两万台。相比之下，小鹏的交付预估则为1.25万台。不出意外，在2021年第一季度，蔚来依然是新势力三强中卖得最好的。

抛开车型更多、起步更早的因素，蔚来的2月销量虽然有所下降，但是受春节影响并没有那么严重。这颇有一点燃油车市场如今豪华品牌卖的更好的意思。

就在最近，乘联会公布了的2月特斯拉销量为18,318辆，占据国内纯电动车市场超过2成的市场份额。其中，特斯拉Model 3(参数|询价)销量为13,688辆，Model Y(参数|询价)销量上升至4,630辆。

这似乎也印证了蔚来高层近期常说的，蔚来要做奔驰、宝马一样的豪华品牌，特斯拉则是丰田、大众这样的大众品牌，两者竞争影响不大的说法。

■最抠门的最赚钱

理想汽车在公布2020年财报期间，创始人李想还登上了网络综艺《奇葩说》的舞台。在节目中，公司员工们对老板印象的评论中，一致选出的关键词是“抠门”。

创始人精打细算的经营风格，体现在财报数据中，就是理想汽车的“赚钱能力”比另外两家都要强：

● 蔚来2020年营收162.58亿元，同比增长107.8%。净亏损53.04亿元，同比下降53%。

● 小鹏2020年营收58.44亿元，同比增长151.8%。净亏损27.32亿元，同比下降26%。

● 理想2020年营收94.57亿元，同比增长3225%，净亏损1.51亿元，同比下降93.3%。

特别是在2020年第四季度，理想率先实现了1.08亿元的盈利。同期蔚来净亏损近15亿元、小鹏净亏损7.87亿元。

除了营收数据之外，毛利率和毛利润也是判断企业发展状况的重要依据，三家企业毛利均实现了由负转正：

● 蔚来毛利润为18.73亿元，毛利率11.5%。

● 理想毛利润为15.49亿元，毛利率为16.38%。

● 小鹏毛利润约为2.67亿元，毛利率为4.6%

毛利润和毛利率的转正，意味着在销售层面上，三家企业已经不再是亏钱卖车了。而理想作为三强中最后入场的玩家，毛利率却是三者中最高的，是目前是三家公司中最会赚钱、最接近盈利的。

最后，值得一提的是，在公布财报后，三家企业均公布了手上的现金储备：蔚来425亿元，理想298.7亿元，小鹏353.42亿元。

回想起在2019年，蔚来手上现金仅仅有10.56亿元，在财报会议中曾一度表示“现金余额不足以支持未来12个月持续经营所需的营运资金和流动资金。”短短一年光景，情况已完全翻转。

如今手握余粮的三家新势力，显然有了更强的底气迎接接下来更为激烈的市场竞争。

■各自逐渐成型的风格和道路

至此，从蔚来、理想、小鹏的财报表现中，能够看到三家企业的交付量、营收等表现，均在向着更加健康的方向发展。

而从三家的财报数据和同期官方的未来展望来看，蔚来、理想、小鹏也逐渐找到了更加明晰的发展路线，并正沿着路线各自奔跑。

蔚来的关键词显然依然是“豪华”：继续加强产品力，维持高价格、高服务标准，打造真正的不止于价格高的豪华电动品牌。

在NIODAY上公布的ET7(参数|询价)从电池容量到智能化水平，都再次刷新了行业标准。随之而来的，是李斌承诺2021年对研发投入50亿元，远高于另外两家新势力品牌。

在销售网点上，2021年计划新建20家蔚来中心和120家蔚来空间。在充电设施上，目标实现全国换电站总量超过500座，累计建成600座超充站和15000根目的地充电桩，并还将加强对新疆、内蒙古和黑龙江等充电设施不完全区域的充换电设施建设。此外，蔚来还计划在今年进入欧洲市场。

因此，我们有理由相信，对于经济富裕、更加看重服务、希望买车图个省心的用户来说，蔚来的吸引力将不断加大。同时，随着交付量的持续爬升，蔚来的规模效应将逐渐体现。

当然，当销量攀升之后，如何继续保持优质的服务水准，将是考验蔚来运营能力的关键所在。

理想汽车则带着浓厚的创始人影响，显得十分“务实”。李想在此前的内部信中阐述的很明白：争取普遍有孩子、拥有充电条件的家庭用户。理想ONE的产品人设，如今也已经逐渐成为了“新能源奶爸车”形象。

当然，理想汽车也对未来十年的发展路线进行了展望：一是以城市纯电、长途发电为用户价值的增程电动平台；二是十分钟补充300-500公里续航的400千瓦超快充的高压纯电平台。

关于这种路线，李想曾多次作出的解释也同样务实——现阶段充电效率不佳的情况下，纯电路线并不能给消费者带来良好的体验。因此，理想汽车将在超高压充电技术成熟之前，继续增程路线。

从2022年开始，理想汽车每年至少会发布2款新的产品交付市场，并且在2023年会交付纯电系列产品，完成对15-50万的价格区间的产品覆盖。

不过，理想汽车同时也立了一个看上去不那么务实的flag——2025年，成为中国第一的智能电动车企业，占据20%的市场份额，销量目标160万台。到底这是真实的目标，还是鼓舞士气的宏图，还有待时间的考验。

最后，对于小鹏汽车，“智能”将是其主打的核心竞争力。从财报中可以发现，小鹏汽车的全年研发费用虽然比不上蔚来，但相比营收高出36亿元的理想，研发花费还要高6个亿。

小鹏也是三家中在公布财报的时候，对智能系统着墨最多的企业，不仅表示最新的高级驾驶辅助系统NGP功能从OTA升级后的有效行驶里程达到了130万公里，车机系统的后装软件收入也已经在营收中得到了显著体现。

近日，小鹏汽车还正式宣布了将进行从广州到北京，长达3000公里的NGP长途自动辅助驾驶挑战。

此外，小鹏汽车还是这造车三强中唯一宣布将在今年交付新车的企业。据悉，这款产品将搭载车规级激光雷达，支持具备城市主要道路自动驾驶能力的XPILOT 3.5系统，预计在今年第四季度正式交付。

还记得去年何小鹏在微博上与马斯克的“隔空喊话”吗？或许在这款产品的自动驾驶能力上，将能验证何小鹏开喷的底气。

从财报数据中，我们可以看到，蔚来、理想、小鹏三家新势力头部企业，已经用更成熟的产品和服务，收获了市场成绩，财务表现也更加优秀。

同时，另一个最近的热点是，在国家2021政府工作报告中，连续7年被写入政府工作报告的“新能源汽车”一词今年未被单独提及。政府在新能源汽车领域的侧重点，正逐渐从对新能源汽车的引导，转向聚焦汽车使用环境、基础设施建设，为消费者使用新能源汽车创造良好的环境，以便加速新能源汽车的普及和推广。

这必然将给所有的企业带来更高的要求。对于蔚来、理想和小鹏来说，虽然迈过了生死线，接下来的市场竞争必将更加激烈。要想延续来之不易的先发优势，找准市场定位，为消费者带来更加优质的产品和服务，将是永恒不变的课题。