小鹏汽车凭什么能上市成功？

“小鹏汽车踏上了新台阶”。

在小鹏汽车上市仪式上，小鹏汽车董事长兼CEO 何小鹏先生如是说到。

作为中国新势力造车企业赴美上市第三股，小鹏汽车于北京时间8月27日晚间成功在纽交所挂牌上市，证券代码为XPEV。每股最终定价15美元（约合102.6元人民币）高于之前11至13美元的定价指导区间。

且和之前理想汽车赴美上市时的场景一样，由于投资者认购过于火爆，股票总发行量也一并上调至 9970万股，融资额约15亿美元，估值超过100亿美元。就发行规模及融资后市值而言，小鹏汽车已经成为了全球最大的电动汽车公司IPO。

在首个交易日，小鹏汽车开盘价格为23美元（约合158.5元人民币），随后开始一路走高，仅在十分钟之后股价就一度大涨超66%，可谓是势头正冲。

经过几个回合涨跌之后，截至美股收盘，小鹏汽车股价暴涨41.47%，报收21.22美元/股（约合145.2元人民币），市值超过170亿美元（约合1171.7亿元人民币）。已经成功将早些时候赴美上市的理想汽车（市值151亿美元）斩于马下，对比蔚来汽车（市值235亿美元）仍有一定差距。

不得不说，小鹏汽车能有今天的表现还是非常令人惊讶的。因为在这之前很多人对小鹏汽车的未来都持有怀疑态度，且相比蔚来汽车和理想汽车而言，小鹏汽车更像是一个“可以泯灭在人群中的某某某”。

毕竟，率先赴美上市的蔚来汽车在多年时间里完全就是靠“烧钱换服务”才得以有今天的成绩。虽然在发展过程中多次经历了资金短缺、主力出走的困境，但蔚来品牌却一直活在舆论中心，从未淡出过公众的视野，极高的热度也让蔚来汽车总能“招”来一些新的资方。

随后上市的理想汽车不像蔚来一样隔三差五就搞出个“大新闻”，整体的发展历程也相对趋于平稳。可别忘了创始人李想本就是汽车之家元老之一，做起用户需求调研和产品精细化营销简直就是得心应手。

而我们的主角小鹏则更像是个造车门外汉。首先何小鹏本人在创立小鹏汽车之前就是个“完全不懂车”的人。甚至在2018年他还说过“智能汽车的核心在运营，而不在制造”这样的反智言论。同时从总体销量来看，小鹏汽车也完全算不上是行业顶尖水平。

另外，根据本月8日公布的小鹏汽车的IPO文件显示，从2018年至今该企业一直处于亏损状态。

其中，2018年小鹏汽车净亏损13.99亿元，2019年净亏损36.92亿元，今年上半年净亏损7.96亿元。从2018年至今年上半年，小鹏汽车的亏损总额达到58.87亿元。与理想汽车亏损40.47亿元相比，小鹏汽车的亏损规模更大。

既然在产品和运营上都不算太出彩，那么小鹏汽车究竟是如何顺利赴美上市的呢？我想应该主要包含了以下几个原因。

投资阵容豪华

截止到目前为止，小鹏汽车共经历了10轮融资：

2015年7月，小鹏汽车率先获得来自吴宵光和紫牛基金的数千万元人民币天使轮融资；

2016年3月，Pre-A轮融资，获得4200万美元；

2017年6月，A轮融资，22亿元人民币，投资方为优车产业基金和大钲资本；

2017年12月，A+轮融资，数亿元人民币，阿里巴巴领投；

2018年1月，B轮融资，22亿元人民币，阿里巴巴领投；

2018年2月，战略投资，3亿元人民币，来自鸿海精密；

2018年8月，B+轮融资，40亿元人民币，春华资本、晨兴资本、高瓴资本、何小鹏本人领投；

2019年11月，C轮融资，4亿美元，投资方为小米、经纬中国和何小鹏本人；

2020年7月20日，小鹏汽车获得5亿美元C+轮融资，投资方包括Aspex Management、Coatue Management、高瓴资本、红杉中国；

2020年8月5日，小鹏汽车获得4亿美元C++轮融资，投资方包括阿里巴巴、卡塔尔主权基金（QIA）等；

纵观上述10轮融资过程中，几乎涵盖了市面上大部分实力雄厚的资本方，这无疑是在向外界展示顶端投资者对小鹏汽车未来的发展信心。而由此带来的连环效应，自然不言而喻。（实际上何小鹏自从创业以来融资就一直非常顺利）

强大的技术储备

仔细翻看小鹏汽车公布的财报，最为亮眼的就是2020年上半年，小鹏汽车营收为10.03亿人民币，但其中有6.3亿人民币都被投入到了研发项目当中，占据总营收的62.9%。而在2018年，这个数字则为89.2%。

如此大手笔的研发投入，即便是放在特斯拉来看也是非常不可思议的。实际上小鹏用户对于这一点应该更有发言权，一名小鹏G3(参数|询价)车主表示在提车一年的时间里OTA升级已经达到了7-8次左右，之前存在的一些“顽疾”在此过程中已经被尽数优化，极大提升了自己的用车体验。

至于其他例如XPILOT、Xmart OS以及Xavier芯片等等高新技术，也注定将会成为小鹏汽车日后区别于竞品的最大优势。

出色的市场前景

目前小鹏旗下有G3和P7两款车型，G3是一款纯电动紧凑型SUV，发布于2018年1月10日，同年12月12日上市并启动交付；P7则是一款纯电动四门轿跑，于2020年4月27日正式上市。

截至今年7月底，G3总交付量为18741辆，P7交付量为1966辆。小鹏汽车整体交付量达到20707辆。虽然从这部分的数据来看小鹏汽车似乎不敌另外两位友商，但别忘了小鹏G3十几万的价位优势如今正在一步步凸显出来，固然人人都爱高端产品，可性价比永远是普通消费者绕不过去的一环。

此外，HIS Markit之前还将小鹏P7(参数|询价)在EV和ICE市场上的竞争机型进行了比较，在NEDC范围，该车自动驾驶功能和智能连接功能方面均表现出色。作为目前国内电动车市场上唯一一台还算靠谱的轿跑车型，小鹏P7的时代才刚刚开始。

总而言之，随着国内新能源“三巨头”成功赴美上市，也意味着新能源汽车的发展到达了一个新的阶段。无论它们之前有过怎样一段不堪回首的历史，都希望它们能越走越远。

毕竟，既然在内燃机时代我们落后了太多，那就在电动化时代追回来吧。

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