今年是造车新势力的“狂欢年”，补贴退坡加上“黑天鹅”事件的影响，使得不少“苟延残喘”的新势力彻底倒下。但这对于已经活下来的新势力来说，未必是坏事，毕竟少了一众竞争对手，竞争压力也能小一些。而新能源汽车也顺势走上风口，新能源车企和新势力也成为站上了风口。

比亚迪A股股价用一年时间最高翻了5倍，从40元人民币涨到最高198.85元人民币，这就够夸张了？不，远远不够，更夸张还当属国内新势力的“老大”——蔚来，蔚来汽车年初至今的涨幅达到惊人的1008%，并且股价“狂飙”的时间只有短短5个月。今年7月，蔚来汽车股价为6美元（约40元人民币）左右，到11月中旬就突破50美元（约330元人民币），最高价更是达到54.20美元（约358元人民币）。

而蔚来汽车的市值表现更是惊人，一度接近700亿美元（约合人民币4623亿元）。不仅远超豪华品牌宝马集团的市值（407.9亿欧元，人民币3199亿元），还相当于吉利汽车、广汽集团、长安汽车的总和。一个成立6年的新势力，打败了百年宝马，更是打败了部分自主品牌。

一边是创始人身价暴涨，但另一边，蔚来汽车也受到质疑。知名做空机构香橼研究在社交媒体发布多条推文表示：蔚来汽车目标价应为25美元，仅为当时股价53美元的一半。它指出，等特斯拉Model Y(参数|询价)上市后，会对蔚来ES6(参数|询价)形成巨大压力。并且考虑到市场竞争格局，蔚来的股价已脱离合理范围，目前蔚来处于未知领域，其在国内电动车市场的地位、市场表现都无法证明当前的高估值。

简而言之，香橼研究的意思就是蔚来不值这么多钱，泡沫太大。从我们汽车行业的角度来看，蔚来同样具有泡沫。原因是在于近两年中国新能源市场的蓬勃发展，一方面补贴下滑，间接帮助蔚来清理了竞争对手。另一方面，补贴新政的推行，蔚来是新势力中的受益者，因为其支持换电，环境对其非常友好，以至于蔚来汽车前景看起来挺不错的。但蔚来目前最高单月销量也就是5000台出头，并比不上特斯拉，市值上升如此之快，比宝马的市值还高，的确令人深思。

蔚来属于真正站上风口的车企，曾经的微软、亚马逊等也站上过风口，而在千禧年泡沫破裂后，微软、亚马逊都经历了长时间的低迷期，随后股价到达正常水平。如今蔚来所走的路正式微软、亚马逊等走过的路，站上风口固然是好，但更重要的是能平稳着陆。总而言之，新能源汽车这阵风口早晚要停，新势力的狂欢也终会结束，从历史的往复来看，新势力的股价也会回归到正常水平。虽然未来的事谁也说不清，但提前准备好降落伞总没坏处。